本周镍铁厂开工情况依然不太乐观，山东、辽宁等镍铁主产区的镍铁厂检修、停产的计划较多，高镍铁供应量出现紧张局面，多数钢厂上调镍铁采购价格。太钢、酒钢的高镍铁采购上调15元/镍至920元/镍（到厂含税价），联众、西南不锈、青山的高镍铁采购价上调10-20元/镍，其中青山于26日再次上调采购价格。

　　辽宁地区复产计划较少，市场流通镍铁量不多，且工厂的库存基本很少，供货意向仍不高。内蒙、江苏地区开工情况尚可，且厂内镍铁库存较少，所以中高镍有了上涨的动力，而且较为强劲，钢厂纷纷表示工厂报量方面稍有不足，镍铁供应面出现缺口的局面仍在上演。而且从港口镍矿库存消耗来看，工厂的实际需求及开工是有所好转的，连云港的镍矿库存已连续5周下滑，截止2日连云港库存量为280万吨，较上周下降5万吨。

　　低镍铁实际需求无明显上涨，反倒出现小幅下降，据了解，山东某低镍铁企业已经开始转产，其他企业暂时正常生产，价格平盘，市场信心不足，低镍铁仍要解决供应过剩的难题才能受支撑而价格反弹。

　　已开工工厂心态稍有好转，生产意向增大。规模以上的企业仍然正常生产，产量无明显减少。多数工厂出货意向降低，工厂镍铁库存减少、LME镍近期连续反弹，且钢厂采购压力显现，部分钢厂备货未达预期，继续采购。总结：暂时受LME镍支撑、部分钢厂采购加强，价格或再次上涨。

　　本周镍矿市场心态稍有波动，由悲观转为稍微乐观，以高镍矿市场部分资源上扬报价为主。受国内镍铁价格小幅上涨（上涨幅度10-15元/镍)影响，国内高镍矿资源“蠢蠢欲动”，上涨心理越发浓厚。部分有现货资源的矿商上调报价5-10元/吨，部分矿商开始积极封盘（前期市场低迷而消极封盘），以天津港、连云港出现情况居多，但行情暂时以平稳为主，市场成交价格无明显上涨。

　　低镍高铁矿资源成交尚可，矿商走货顺畅，但价格始终无利好支撑。近期报盘增多，市场市场需求无明显起色，价格弱势维稳，近期资源到港情况一般。港口现货资源充足，2日曹妃甸港存90万吨，京唐港港存220万吨，整体库存水平基本持平。

　　镍矿海运费暂时平稳，因印尼暴雨，而导致多数船只未能实际有效的参与运输。据了解，工厂提前备货的情况较多，考虑印尼暴雨和斋月，约有70只空船在排港，等待装货。

　　部分矿商开始积极封盘（前期市场低迷而消极封盘），成交一般。期货成交一般，报盘情况尚可。印尼镍矿进口意向降低，对价格起到支撑作用。受国内市场需求上涨影响，期货价格小幅上涨后坚挺。镍铁价格小幅反弹，市场镍铁供应稍紧，镍矿库存开始小幅下降。总结：低镍高矿弱势维稳，高镍矿蓄势待涨。

　　库存方面：2日镍矿库存约为2015万吨，环比上周减少25万吨。天津港670万吨减少10万吨，连云港280万吨减少5万吨，日照港170万吨平，岚山港260万吨持平，京唐港220万吨持平，营口港170万吨平，曹妃甸90万吨减少10万吨。

　　本周LME镍在13460-14060之间宽幅震荡整理，本周市场受消息面影响较大，总体呈现先抑后扬的走势。本周LME镍库存再增超过4500公吨，继续刷新历史新高，而且库存增长的速度有加快的趋势。本周每日LME镍行情明细及国内现货行情如下表所示：

　　新的一月已经到来，回顾一下7月的伦镍价格和库存回顾，在经历了7月初加速赶底后，整个7月伦镍是一个探底后震荡盘整的走势，中间跌宕起伏，月初与月末几乎没有价差，典型的震荡市，库存仍然持续上涨，丝毫没有因为伦镍触底而有所减少。再看本周的伦镍走势，本周伦镍走势跌宕起伏，前三天连续单边下挫，似有直接二次探底之势，很多市场人士和研究机构都有此判断，而昨日晚间由于消息面的突发情况，美国7月GDP增长1.7%，远高于预期的0.9%，而夜间伯南克的讲话也对QE只字未提，使的市场信心有所提振，但是迫于基本面的压力，短期涨势较难延续。本周仍然需要继续关注周五美国非农的数据，如果美非农变现良好，势必将打压非美品种的走势，而最新公布的美国7月27日当周初请失业金人数降至逾五年低位32.6万，也显示出了美国就业情况有明显改善，周五晚间下跌的可能性再进一步加大

　　截至发稿，伦镍在14000以上的持续上涨动能有限，大多数厂家也表示对本次上涨并不看好，甚至于有些厂家表示仍会有创新低的可能，由于下游需求萎缩，价格持续低迷，厂家出货受阻，部分钢厂在贸易商处进行采购，因贸易商进行电子盘点价部分时段有价格优势，钢厂也可以因此压缩采购成本。本周电解镍先抑后扬，是波动比较大的一周，金川集团新的调价机制下，连续5天调整出厂价，现金川出厂价已经基本与市场接轨，在此基础上许多离国产镍厂家较近的不锈钢厂选择直接向厂家采货，而没有在贸易商那边拿货，曾经的价差优势已经不复存在。不锈钢厂方面也表示，如果行情不至于太差的话，厂家有出货，他们拿到足够的量，就不会去跟上海贸易商拿货，除非厂家资源较少，有性价比较高的俄镍，南非镍等品种，采购积极性会有所上升。

　　本周现货市场表现较为平淡，大多贸易商依靠现货市场和电子盘价差进行套利获得较为有限的利润。下游客户按订单生产采货，需求并无明显好转。目前市场依靠几个大户支撑着，大户跟小户收货，小户向大户买货的循环，有部分贸易商有想法在此建立库存进行抄底的动作，不过该现象并不普遍，市场信心仍未恢复。目前上海市场金川镍报在98500元/吨左右，俄罗斯镍报97200-97300元/吨左右。金川方面，本周连续两天调价。目前金川集团电解镍（大板）出厂价(上海)为99000元/吨，桶装小块为100200元/吨。后市现货市场预计依然维持低迷，等待美国非农数据的短时定调。

　　本周铬矿资源整体处于弱势运行，品种不同价格调整的幅度稍有不同。目前现货南非40-42%粉矿报价在26.5-29元/吨度上下，南非44%粉矿有29-31元/吨度，土块40-42%报在47-48元/吨度，国内铬矿资源价格在钢厂采购价格出来前已经做出一定的调整，所以变动不大。外盘铬矿报价也受到一定影响，报价土粉46-48%报在275-285美元/吨，土块40-42%块报在260-275美元/吨左右，伊朗40-42%块主流报在260-270元/吨。外盘价格因为国内采购谨慎，因此价格出现明显的理性回调。

　　本周外盘铬矿资源采购到港情况有所减少，因为前期对于国内铬系市场的后期发展并不看好，国内铁厂对于铬矿资源的期货采购开始谨慎操作，且铁厂在厂区和港口均存有足够短期生产的铬矿资源，在需求方面恢复理性后，外商自然做出了应对措施，在缺乏国内采购需求的前提下，外盘的铬矿资源价格出现了一定的调整。调整幅度较大的是之前一直处于坚挺价位的主流块矿资源。粉矿方面，因为前期价格一直处于触底状态，外商的价格调整也不到，供货商表是目前想将南非粉矿价格压低至150美元/吨（散货船），但外商表示无法接受，目前处于僵持阶段，部分企业少量采购价格在153美元/吨。集装箱资源方面，最低价格已经在145美元/吨上下。市场目前对于主流块矿的需求依然好于粉矿，粉矿目前依然处于走量的局面，利润暂时无法从售价体现。因为高铬采购价格南北差异的关系，南方铬矿价格稍稍好于北方，厂家压价并明显。

　　预计下周国内铬矿资源的价格调整将基本结束，市场与外盘价格基本回到稳定的局面，等待下一次的钢厂采购价格出台。国内有不少企业的炉子下半年要开始试运行和投产，对于铬矿需求也将有所增加，但以目前的铬矿进口量来看，进口熟练远远大于后期资源消耗量，且目前仍不知道大炉对于铬矿资源相关品种的需求，盲目的备货可能风险较大。

　　2日铬矿港口库存288.2万吨周环比增1万吨，其中天津港60.0万吨增2万吨，连云港147.8万吨减6.8万吨，上海港33.0万吨增3.0万吨。

　　本周国内铬铁在钢厂采购价格出台后，进行了一定的调整，但是调整的幅度并不明显，价格基本稳定，国内市场南北价差体现。目前国内铬铁价格在6800-7050元/基吨。国外铬系合金价格，近期也出现了调整，据相关客户反映，外商目前报价已经在86-87美分/磅铬，本周有客户表示印度也开始放出铬铁资源，价格基本与南非铁接近，部分客户表示印度最低的铬铁的成交已经有85美分/磅铬的价格出现。这很可能导致后期国内外铬铁价格的向下博弈，为国内钢厂采购价格再次下调创造机会。

　　自从国内三大不锈钢厂高铬采购价格出台后，国内市场的价格出现了明显的调整，本周市场的调整基本结束，价格以稳定为主。钢厂采购价格出台后市场出现了较为明显的价格差异。南方市场由于需求量、四川前期的运输问题以及外盘铬铁前期进口较少等因素的影响，价格要高于北方市场。这与往年丰水期期间，价格的南北差异有明显的不同。价格如此的调整还与北方大型铁厂产能扩产有明显的关系，对于铬矿企业而言是个不错的发展机会，而对于北方铁厂而言，北方的钢厂的不锈钢产能扩充并不明显，后期大型项目出台后，很可能导致北方铬铁过多，并且利用成本优势发往南方市场，保本销售。且南方市场的短期资源不稳定是受到四川当地灾害影响，后期运输恢复后，南方市场会有明显的恢复。而进口铁也一直南方钢厂采购的重点，随着进口印度铁和南非铁的供应恢复，加上四川厂家的产能也在逐渐增加，后期南方市场的供需紧张也会得到改善。

　　预计下周铬铁市场价格将逐渐稳定，目前国内钢厂的采购价格定价，在全球市场都有很大的影响力，因此铬矿的价格变化影响铬铁价格的可能性暂时较小，所以铬铁铬矿的价格再次调整将在下一次钢厂采购价格出台前后。

　　本周国内中低微碳铬铁整体保持平稳运行，下游采购和商家接单陆续拉开帷幕，市场成交情况尚可，价格基本维持上周下调后的水平，受硅铬合金支撑，未再进一步走低。

　　虽然港口铬矿价格以及外盘铬矿价格本周继续维持弱势，且铬铁合金厂也还在进一步打压矿石价格，导致市场对于铬系品种进一步走低仍存较大担忧，但目前国内部分地区硅铬合金厂由于供需平衡有所变化，而下游低微铬铁并未出现明显减停产迹象，使得硅铬合金近期走势较为坚挺，部分厂家甚至还有拉涨价格的计划，但受上下游均走低现状的拖累，硅铬合金价格的上涨并未成为现实，目前硅铬合金整体成交价格暂时保持稳定。

　　而下游中低微碳铬铁由于未出现明显的减量情况，且南方丰水期厂家的大规模复产以及北方新增产能的陆续投产都给中低微碳铬铁的市场供应带来了较大的压力，厂家为保持资金周转和减少库存压力，价格也并未受原材料硅铬合金价格坚挺而保持稳定，本月整体以小幅下探为主。

　　考虑到目前硅铬合金市场的特殊性，预计短期中低微碳铬铁会继续保持稳定运行为主，但由于铬系上游铬矿和高碳铬铁价格已经出现了明显的走低，低微碳铬铁走低风险也在不断积累。