春去秋来，一年时间稍纵即逝，已近年末，不论是有色还是不锈钢行业，经历了宏观面如走马灯的一年，也经历了基本面层出不穷的供需矛盾洗礼，时间也悄然走到了2018年的岁末。2018年的有色及不锈钢产业经历多少风浪，来夕2019年又将面临怎样的市场环境和问题呢？

　　历经近一年的大起大落，铜价走过了过山车般一段旅程。从年初的近56000高点，到三季度的47000，9000元的落差，也印证了今年铜价大起大落的一年。

　　资金端暗流涌动，国内废铜新政无疑也是铜价拉开一个上行的裂口。加之需求端国家电网改造等项目，问终端需求提供了不少亮点，铜价在年初伊始进入了上行通道。

　　但在下半年，宏观面中美贸易摩擦问题，使得市场的避险情绪逐渐回升；加之基本面上国内废铜新政所致的供应缺口明显不及预期，需求亮点也没有体现，价格缺乏支撑，下行的空间也有所打开。

　　目前，全球的新增冶炼产能开始进入市场视野，其中绝大多数均位于中国。但与之相反的是全球的铜精矿产出的增长不足以满足新增产能的需求，原料端的供需矛盾开始成为市场谈资。同时终端市场短期内缺乏明显的亮点，市场消费是否能完全跟上产出也成为焦点。

　　2018年是铝行业不平静的一年，国内环保政策不断推出，国外中美贸易摩擦前景仍不明朗，俄铝、海德鲁等国外黑天鹅事件使铝价表现如过山车。

　　从上游看，今年北方环保督查使大量违规矿山关停，铝土矿供应紧缺，北方矿石价格居高不下，氧化铝厂利润被严重压缩。与此同时，国内铝土矿的开发利用遇到瓶颈，对外依存度逐渐升高。如何获取全球优质铝土矿资源，未来中国在上游的竞争中如何取得实质性突破将成为中国铝工业发展的关键问题。

　　而反观下游，在传统的消费旺季，铝价表现出“旺季不旺”的特征，随着取暖季限产政策及方案的实施，“错峰生产”、“严禁一刀切”成为今年取暖季的主题，限产不及预期的情况之下，产能过剩现象仍旧存在。铝企业去产能之路还要持续多久，仍是风口浪尖上的话题。

　　经过多舛的一年，对于2019年而言，目前房地产、汽车行业出现下行趋势，铝棒企业未来形势如何？绿色发展成为新时代的主题，再生金属之路何去何从？国内期货市场日渐成熟，金融衍生品能否使为铝行业带来新的活力？

　　2017-2018全国性的环保督查，环保回头看和国务院推出的蓝天保卫战三年行动计划。原生、再生铅生产受限，铅锭库存处于近年来低位，2016-2018年沪铅连续三年年内突破两万关口。

　　2018年国内外铅精矿供应紧张放缓，铅精矿加工费止跌反弹。环保促使原生铅产量受限，再生铅行业面对整改的处境，其新增产能释放缓慢，新国标对于铅蓄电池行业影响逐步减弱，下游需求在经历年初旺季后，消费有所放缓。

　　沪铅年内经历一波三折后，后续国内铅精矿供应是否依旧偏紧？原生、再生铅受环保影响到底会如何演绎？2019年新增再生铅产能，供应端是否有缺口？废旧电池回收体系何时健全？

　　回顾往昔，自2016年、2017年是锌光耀眼的两年，库存下降以及供需改善推动锌价走出了一波大幅上行的行情。然而进入2018年后，自今年二季度其开启了一波长时期的下跌趋势。

　　展望未来，供给端矿山的产能产量未来会发生哪些变化，加工费是涨是跌？环保限产政策还会进一步收紧么？需求端持续低迷，明年会开启复苏么？10月份基建投资已经有所反弹、地产系四大指标（销售、购地、开工、投资）降速开始放缓、制造业连续数月回升，这是昙花一现，还是趋势已成？作为锌终端消费的家电行业现状况如何，未来趋势会怎样？有哪些新的产业变化？

　　2018年中美贸易摩擦贯穿整个年度。在宏观经济和环保政策等多重影响下，镍金属产业为市场呈现出了它色彩斑斓的一面。

　　上半年，国内外镍库存持续下降，去库存节奏加快；国内环保力度加大，镍铁供应有趋紧预期；新能源汽车需求预期向好；在多重利好的刺激下，镍价创出三年来新高，高位行至12万整数关口。下半年，电解镍进口窗口打开，进口量增加，国内库存回升，下游不锈钢市场持续疲软。国内外镍铁企业投产情况成为当前市场比较热议的线年镍市场，镍铁在不锈钢生产上用量不断增加，电解镍需求也在随之被替代。然而在2019年，

　　国内镍供需将是怎样的局面？国外镍铁产能能否如期投放？在印尼这样的新环境下，生产是否如国内一样顺利?面对下游企业对成本“严格要求”，国内镍铁企业又如何抵抗国外镍铁的竞争？6、铬——供应大于需求，铬系何时逆势上涨！

　　2018年即将步入尾声，回顾过去一年，铬系表现也算是跌宕起伏。在一次次基本面的冲击下，高碳铬铁从年初的近8000元/吨跌至十一月的6800元/吨，南非42精粉也从40掉到了31。

　　2018年起，铬矿的港口库存不断刷新着记录。从一季度的274万吨，到三季度突破300万吨，到如今稳定在285万吨左右。铬铁也不遑多让，国内铁厂每月产量总计在40-50万吨左右；铬铁进口端表现亦是抢眼，在此大背景下，供应大于需求，高碳铬铁价格不断震荡下行，随后铬矿也步其后尘。

　　未来何时才能再度回升？大量铬矿库存如何消化？越来越严格的环保检查对于南方工厂有何影响？北方主产区的取暖季限产将对未来造成何种影响？“贸易战”对铬行业进口带来什么样的影响？2019年，铬市场能否再度强势崛起，一路飘红？7、不锈钢——旺季不旺，不锈钢市场能否迎来转机？

　　相较前两年，今年钢价总体运行平稳，尤其在一季度及三季度震荡幅度不超过1000元/吨；二季度有明显的上升再回落走势，涨因在于市场有效去库存、生产利润触底、环保督查及钢厂减产；而后期在需求减弱、贸易摩擦、库存回升压力下震荡回落。

　　供应端来看，2018年截止目前不锈钢粗钢产量总体维持稳步增长，200、300、400系粗钢产量均保持正增长，同时印尼进口量同比去年大幅增加，不锈钢供应大幅提升；且国内外新增投产及规划消息不断，

　　而目前产能新增规划能否顺利投产仍是未知数；国内不锈钢供应格局是否变化？印尼产量是否继续大增？

　　众多品种，众多疑问，在12月13日“我的有色及不锈钢年会”上，各位宏观经济资深分析师、资深产业分析师以及各个领域的专家将为您用抽丝剥茧般的方式一一解答。